科顺防水砸钱投资玩火自焚

11月28日，顺防水科技有限公司(以下简称：科顺防水)在证监会网站上更新招股说明书，为下一步上会做好准备。然而，细心的投资者可以发现，该公司一直以来与恒大地产都有着非同一般的关系。除了与恒大地产是客户关系外，更是豪砸3000万元投资恒大淘宝足球俱乐部。众所周知恒大淘宝足球并不盈利，与土豪恒大玩足球，是否在燃烧自己，照亮别人呢?

参股与主业无关且亏损的恒大淘宝足球俱乐部

科顺防水于2015年12月参股广州恒大淘宝足球俱乐部股份有限公司，投资3000万元认购75万股，该公司2016年净亏损8.1亿元。

恒大淘宝足球净亏8亿 科顺防水砸钱投资玩火自焚

数据来源：全国股转系统

广州恒大淘宝足球俱乐部实为恒大地产所有，虽然恒大地产为科顺防水2014年度至2016年度第一大客户，公司本着维护战略合作关系、深化合作机制而对恒大淘宝足球俱乐部进行投资，但对于现阶段上市在即的科顺防水如何扩大收入才是最为重要。而此番投资与主业无关并长期亏损的公司是否合理?所履行的决策是否能持续获得来自该客户的订单?与客户之间是否存在其他利益安排?科顺防水也没有得到很好的说明。实际摆在大众面前的却是科顺防水乱花股东的钱，玩火自焚。

新三板公司直接股东超200人有违上市规定

2015年10月，科顺防水在新三板挂牌。根据截至2017年11月22日的《证券持有人名册》，公司股东人数为383人。除公司在全国股转系统公开转让前老股东以及前述三次非公开发行股份新增股东外，其他股东均系通过全国股转系统公开转让股份所致，公司无法判断该等股东之间是否存在关联关系。反馈意见关注公司股东人数超过200人的情形是否已取得必要的审批或许可。根据证监会2013年12月出台的《非上市公众公司监管指引第4号——股东人数超过200人的未上市股份有限公司申请行政许可有关问题的审核指引》。科顺防水需得到证监会行政许可。公司并没对此进行说明。

收入严重依赖于下游房地产行业

科顺防水生产的建筑防水产品主要应用于工业建筑、民用建筑、公共设施和其他基础设施建设工程。报告期内，公司来源于房地产行业的销售收入占公司营业收入的比重约90%左右。国家对房地产宏观调控政策的持续收紧将进一步抑制房地产投资增速，2017年初开始国家着手实施新一轮不断收紧的楼市政策以抑制房地产泡沫。

北京生产基地因环保问题被迫停产

根据北京市政府颁布的《北京市工业污染行业、生产工艺调整退出及设备淘汰目录(2014年版)》规定，北京科顺生产基地已于2016年12月1日停止生产。

经测算北京科顺生产基地停产对科顺防水2017年度经营业绩的税前影响金额约2706万元，其中对2017年1-6月影响金额约2166万元，且公司短期内产能的不足将导致公司短期内丧失部分商业机会。